日前，在新湖期貨舉辦的2018上海原油投資峰會上，弘則研究董事長、首席經(jīng)濟學家王沛表示，全球經(jīng)濟復(fù)蘇面臨“共振型”回落，今明兩年全球可能會受制于整個經(jīng)濟的下行周期，而這也是階段內(nèi)判斷商品價格的基本前提。本文由上海宏東轉(zhuǎn)載發(fā)布；本公司專業(yè)生產(chǎn)G型螺桿泵,耐干磨管道離心泵,不銹鋼磁力泵,氣動隔膜泵,氟塑料泵等；歡迎訪問官網(wǎng)查詢具體產(chǎn)品信息。

　　“這是資金看待大類資產(chǎn)配置時，做空整個全球宏觀經(jīng)濟的大周期，至少我們現(xiàn)在來看，這有非常強大的力量或有非常清晰的邏輯?！蓖跖姹硎?，今年3月份之后，國內(nèi)商品已經(jīng)迎來了第一波下跌。

　　而關(guān)于市場頗為關(guān)心的中美貿(mào)易摩擦，王沛認為，這個走向現(xiàn)在很難說清，未來特朗普政府的政策有諸多不確定性，但有一點仍然可以確定，就是貿(mào)易摩擦問題是長期的，不會在短時間之內(nèi)平息下來，這對金融市場整體風險偏好是長期壓制的過程，“由于外部環(huán)境在大周期內(nèi)有非常大的不確定性，對包括出口端在內(nèi)的整個中國經(jīng)濟都會產(chǎn)生影響，那么央行有望繼續(xù)投放流動性”。

　　在這個背景下，解決好國內(nèi)已經(jīng)爆發(fā)的信用問題，也是當前面臨的一個狀況。據(jù)了解，國內(nèi)實體經(jīng)濟在當前拿到的資金成本非常高，而這種資金成本的背后實際上是因為銀行看到各方面的信用風險開始逐漸爆發(fā)。

　　與此同時，資管新規(guī)細則出臺?！斑^去國內(nèi)在通過各種辦法去杠桿，資管新規(guī)則允許銀行、基金再去通過以前的手段即通過通道業(yè)務(wù)買一些監(jiān)管去杠桿背景下不能買的金融產(chǎn)品?！痹谕跖婵磥?，這本質(zhì)上也是在減緩去杠桿的速度。

　　“但我認為，現(xiàn)在不會立刻修補多年來沉淀的信用問題，這不是一件立竿見影的事?！蓖跖嬲J為，未來交易時要考慮以上幾個微妙的狀態(tài)，但同時也應(yīng)該看到國內(nèi)經(jīng)濟韌性非常強，“這也意味著商品可能會走弱，但也不會特別弱”。

　　他同時也認為，從原油的走勢上來卡，現(xiàn)在是階段性的頂點，接下來可能會進入一個振蕩的環(huán)境。“對原油而言，供應(yīng)端目前好像已經(jīng)沒一個能夠順暢并持續(xù)講下去故事，但需求端現(xiàn)在進入了一個比較微妙的周期，我傾向于原油價格在這個位置是頂部了?！彼詈蟊硎?，“原油向上的道路基本上已經(jīng)被封死?！?/p>